A színház világából a filmművészetbe fejest ugró Baz Luhrmann „vörös függöny” trilógiájának záródarabja, a Moulin Rouge! a viszonylag egyszerű táncosfilm, a Kötelező táncok, illetve a merész, egyúttal zseniális, a klasszikus Shakespeare-szöveget modern környezetbe helyező Rómeó+Júlia produkciót egyaránt túlszárnyalja! A zene itt is elengedhetetlenül fontos, akárcsak a túlzó vizuális megjelenés: a történet középpontjában pedig ezúttal is a szerelem áll. De vajon létezhet-e igaz szerelem egy olyan helyen, ahol MINDEN csak a szórakoztatásról szól, s ahol a férfiak fizetnek a „szerelemért”?
A korabeli Párizs művésznegyedébe tart az ifjú költő, Christian, ám amit talál, az több holmi ihletnél! A véletlen úgy hozza, hogy ízelítőt adhat tehetségéből néhány jó ideje ott élő bohém művésznek, akik összefogást szorgalmaznak, s annak reményében, hogy a Moulin Rouge vevő legyen új közös produkciójukra, elintéznek egy találkát a mulató ünnepelt csillagával Satine-nal! Az ifjú feladata, hogy meggyőzze a vörös démont költői tehetségéről, s az ő bizalmával már könnyedén megpuhítható a szórakoztatás fellegvárának igazgatója...